La emergencia sanitaria –que aún se mantiene– y la coyuntura política hicieron que el 2021 fuera un año con altas y bajas en cuanto a operaciones de compra y venta de empresas, activos o inyecciones de capital.

Así, el 2021 cerró con un total de 115 operaciones en el país (US$ 4,128 millones), de las cuales 101 se concluyeron y 14 se encuentran en curso, con posibilidad de cerrar en los próximos meses.

Y fueron las transacciones del tipo M&A (fusiones y adquisiciones) las que marcaron la pauta el año pasado, con un total de 77, según el último reporte de Transactional Track Record (TTR).

Estas operaciones movieron un monto de US$ 2,822 millones. Sin embargo, 70 de ellas han sido concluidas y aún están en curso siete, que implican US$ 279 millones. Otro tipo de operaciones que han destacado en el año que pasó son las venture capital (capital de riesgo), enfocadas principalmente en las llamadas startups.

Si bien el monto que en este caso se invierte dista mucho del que se inyecta en una del tipo M&A, sí han tenido un comportamiento positivo.

Según TTR, se dieron 17 de estas operaciones por un monto de US$ 129 millones, de las cuales solo dos quedan en curso por US$ 1 millón. De ellas, 16 son del ámbito cross border (donde una de las partes no está en el territorio peruano). Y sin duda es Tecnología el sector en el que más se apuesta. 

Las operaciones en las que no se ha visto un buen desempeño es en las del tipo private equity (aporte de capital a cambio de una participación de acciones) y las asset acquisition (compra de activos). En el caso de las primeras, TTR reporta que solo se dieron ocho por unos US$ 1,016 millones, de las cuales siete se han completado y solo queda una por concluir por un valor de US$ 8 millones.

Aunque en valor transado sí se ha presentado un crecimiento en relación al mismo periodo de 2020 (+105%), no ha pasado lo mismo en cuanto a volumen, con un descenso de 11%. Cabe precisar que todas han sido del ámbito cross border. Fueron Construcción, materiales y maquinarias, y Consultoría, auditoría e ingeniería donde se dio más actividad. En el caso de las asset acquisition, tanto el valor movilizado como el volumen de transacciones presentaron caídas.

Solo se dieron 13 transacciones (-48% frente al mismo periodo del año pasado), de las cuales nueve ya están concluidas; mientras que el caso del valor movilizado se alcanzó US$ 161 millones, que implica un descenso de 40% en relación al mismo periodo del 2020. Aquí, las operaciones que se han dado son tanto del tipo doméstico (tres) como cross border (10).

Sin embargo, en el caso de las primeras ya están concluidas, pero en las segundas quedan cuatro por cerrarse. Las que más se dieron fueron de Inmobiliarias, Telecomunicaciones y Minería. 

Y el último mes del 2021 mostró cierta actividad. Se dieron 9 operaciones, de las cuales (de las divulgadas)  cuatro son el tipo M&A. Una de ellas se dio hace pocos días (compra de Unacem a Bio Bio Cementes, de la planta de Molienda de Cemento en  San Antonio, Chile).

En tanto, en el private equity, Heeney Capital acordó la adquisición del 90% del capital social de Antilla Copper.  

¿Qué se espera para 2022?

Marcela Chacón, vocera de TTR para Latinoamérica, señala que pese a la crisis sanitaria se espera un crecimiento de M&A en el sector tecnológico, dada la adopción de sus soluciones en nuevos modelos de negocio innovadores que se han generado durante la pandemia. 

Con el efecto de desempleo que generó la pandemia, muchos optaron por emprender. Y eso ha generado una mayor masa crítica, entrando a tallar el capital de riesgo o venture capital como una fuente de financiamiento.

Según Alfredo Zamudio, director de la firma Tudor Grey, hasta fines de 2021 en Latinoamérica se han dado 900 acuerdos de venture capital y 100 son peruanos. 

“Hay una evolución desde el capital semilla hacia el venture capital, y nosotros estamos trabajando varios deals con empresas como 500 Startups, de México, Keiretsu Forum y Venture Capital Chile, que son nuestros tres socios de negocios, entre otros, a los que les planteamos algunos deals de emprendimiento y buscando rondas de inversión”.

Lo que también se está viendo, dijo, son personas con recorrido importante en el mundo empresarial que se juntan con jóvenes emprendedores, que aplican la tecnología y pueden impulsar emprendimientos. “La fuerza de las venture capital ya se activó y esa será la tendencia que se dará este año”, anota Zamudio. 

Source: Gestión Perú - Peru