Las consecuencias de la invasión armada de las fuerzas rusas a Ucrania por mandato de Vladímir Putin, junto a las contramedidas financieras impuestas desde Occidente, se extienden a todos los ámbitos económicos. Además de la forzosa revisión de las perspectivas macro alrededor de todo el planeta, sobre todo en Europa, o el castigo que están sufriendo las bolsas, las operaciones corporativas y estratégicas de las compañías empiezan a temblar ante un escenario de total incertidumbre. Los asesores agudizan su perfil de alerta y se encuentran en continúo contacto con sus clientes. 

La actividad de fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés) adquiere así una postura de máxima vigilancia, mientras que los planes de salidas a bolsas se bloquean directamente hasta que se logre ver un poco de luz, según distintas fuentes del ámbito de la banca de inversión consultadas por La Información. Los últimos datos hasta febrero muestran que el mercado transaccional español ya empezó a registrar descensos, con una disminución del 7% en el número de operaciones y del 63% del importe de capital movilizado, según la plataforma de negocio TTR. 

A pesar de estos datos, algunas de las fuentes han asegurado que las operaciones corporativas de M&A a un nivel más local no están sufriendo una enorme incidencia por ahora. El mercado español sigue causando atracción debido a que no se percibe una alta exposición a Ucrania o a Rusia. Sigue funcionando normal por el momento al no estar comprometido a una volatilidad visible. De todas formas, también consideran que es pronto para determinar las implicaciones de todas las represalias lanzadas y su impacto sobre la economía. El mayor riesgo que encuentran actualmente es la estanflación, una situación que se produce cuando  el crecimiento se estanca pero la inflación no cede y entra en una espiral alcista.

El M&A a un nivel más local no sufre por ahora una enorme incidencia, con sectores en auge como el de las fintech o infraestructuras, aunque sí se entibia el de las cadenas de distribución

Para justificar que el flujo se mantiene activo han remarcado que existe mucha liquidez, fundamentalmente privada, y que los fondos continúan baratos. ¿Los sectores más fuertes? Varios coinciden en señalar al de bancaseguros y otros financieros como el fintech. A ellos se les suman el hotelero, el energético e incluso el de infraestructuras. Eso sí, han reconocido que las empresas de sectores relacionados con las cadenas de distribución fuera del país empiezan a enfriar contactos, como por ejemplo las vinculadas a productos hortofrutícolas, que igualmente están observando un incremento de todos sus costes.

De forma más tajante se muestran con respecto a las salidas a bolsa (OPV, oferta pública de venta). En estos casos, la volatilidad se ha extendido por todos los mercados y la sensación de inestabilidad se ha transmitido a los inversores. Este sentimiento provoca que se imponga una actitud conservadora. Una vez que se reduzca la incertidumbre, la liquidez debería volver, si bien a estas alturas no hay visibilidad respecto a cuándo ocurrirá. Claramente el conflicto está generando inseguridad, aunque desde otro habitual asesor en este tipo de operaciones insisten en que el año no ha hecho más que empezar y habrá que ir viendo cómo evolucionan los acontecimientos. Para algunas empresas podría ser incluso más positivo salir ahora y no alargar demasiado el debut por razones de necesidad, pero también por precio. 

Source: La Información - Spain