La reapertura gradual de la economía en gran parte del país y América Latina serán el escenario base que acompañará a lo largo de este año el cierre y la consolidación de los grandes negocios que se prevén cerrar de cara a la recuperación. Con expectativas de crecimiento económico que van del 4 % hasta el 7 %, Colombia sin duda será un protagonista en materia de fusiones y adquisiciones, venta de activos y movimientos empresariales.

Aunque en Latinoamérica el primer semestre estuvo marcado por el tercer pico de la pandemia, las protestas y los cierres intermitentes, cifras de Transactional Track Record muestran que, incluso, en medio de las adversidades, el panorama de fusiones y adquisiciones sigue creciendo. Sus más recientes datos revelan que en los primeros cinco meses del año se produjeron 1.050 transacciones, de las cuales 512 registran un monto por US$67.960 millones.

Lo curioso del cierre de estos negocios, advierte TTR, es que se ha dado un aumento del 25,6% en el número de operaciones, mientras un aumento del 248% en el monto negociado por estas. “La industria fintech ha estado activa los últimos meses con la participación de empresas de tecnología extranjeras, ya sea a través de inversión tecnológica o de capital”, dice Eduardo Cárdenas, socio de Dentons Cárdenas & Cárdenas, en el sondeo de TTR.

En esta radiografía, que pinta muy bien el panorama sobre lo que podría verse a lo largo de este año, Brasil ha liderado el ranking en la región de los países más activos para la compra y fusiones empresariales, con 693 operaciones. México, con 132; Chile, con 110 operaciones, Colombia, con 72, y Argentina, con 61.

Si bien son varios los negocios que ya se vislumbran por cada uno de los países, uno de los más esperados en Colombia es el cierre de las negociaciones de Enel Codensa con el Grupo Energía Bogotá para la creación de una nueva empresa que apunte a jalonar las inversiones en renovables, a centralizar la operación y a desarrollar nuevos proyectos.

En el primer trimestre, Enel Américas, controladora de las filiales colombianas Emgesa S.A. y Codena S.A, suscribió un acuerdo marco de inversión con el Grupo Energía Bogotá (GEB) con el objetivo de establecer acuerdos de conciliación para las demandas arbitrales existentes entre ambas compañías e impulsar una nueva operación para expandir las operaciones de las dos grandes empresas.

Hoy, se prevé que a más tardar en el tercer trimestre del 2021, se cree la nueva empresa, que impulsará sus operaciones no solo en Colombia, sino también en la región. De hecho, tal y como están los acuerdos, se podría dar el desarrollo de nuevos proyectos a largo plazo, enfocados en gran medida en renovables.

A este negocio también se suma la firma DILA Capital Acquisition, que busca adquirir o fusionarse con empresa latinoamericana con foco en tecnología. El objetivo: comprar una firma desde Estados Unidos que atienda el mercado de habla hispana, donde, según han comentado, hay un potencial muy alto de expansión.

Para tal propósito, hace unos días DILA Capital levantó US$55 millones a través de un SPAC en Nasdaq, un instrumento que permite recaudar dinero a través de la salida a Bolsa para luego adquirir empresas en operación.

En materia de compra o venta de activos, se prevé también que América Móvil, la multinacional que opera la marca Claro en Colombia, salga de compras y despliegue su red 5G en Brasil, Colombia y República Dominicana. Se trata de una inversión de US$8.000 millones que se empezará a ejecutar este año para gastos de capital (capex) y para invertir en frecuencias para desarrollar esta red.

Asimismo, Eurofarma planea adquirir activos y empresas en la región, pues apunta a ingresar a nuevos mercados. La farmacéutica, basada en Brasil, quiere convertirse en un importante competidor regional y con meta de ingresos internacionales que representen 30% del total de la compañía para 2022. Aún no se han relevado nuevas adquisiciones, pero fuentes cercanas a la industria advierten que podrían venir más de cara al mediano plazo.

Empresas en venta

De cara a las expectativas de recuperación y mejor panorama para los negocios, ya hay algunas empresas que están en el radar por la venta de activos que harán o los procesos que se abrirán en pocos meses. Empresas Públicas de Medellín, por ejemplo, autorizó en mayo la venta de su participacion en Tigo Business e Inversiones Telco.

Argumentando que la empresa pretende reorientar los recursos en iniciativas gestionadas por EPM y que hagan parte de sus negocios estratégicos, se prevé que si el Concejo de Medellín da vía libre para avanzar en esta enajenación se podría empezar a moldear este negocio en el segundo semestre. Aún se desconoce el monto de esta transacción, pues todo dependerá de las aprobaciones en la capital antioqueña.

Otra de las empresas que busca moverse en los próximos meses es Itaú CorpBanca, que citó a junta extraordinaria de accionistas para aumentar su capital, fortalecer operaciones y adquirir participación minoritaria en Itaú Corpbanca Colombia. El 13 de julio, se prevé dicha reunión en la que tendrá por objeto conocer y pronunciarse sobre el aumento de $830.000.000 de capital.

Asimismo, en medio del desarrollo de estas movidas, la multinacional sueca Essity cerrará la transacción por el 44% del Grupo Familia. El negocio, anunciado hace dos meses, ya obtuvo la autorización de la Superintendencia de Industria y Comercio, por lo que prevé concretarse para que la empresa europea quede con el 94% de la firma.

Essity es accionista desde 1985 y actualmente es dueña del 50% de la empresa. De acuerdo con la multinacional, “el precio de compra valora la empresa en US$1.540 millones por el 100% de la empresa sobre una base libre de deudas”. Forbes conoció que este negocio, en concreto, le entrarían a los dueños del Grupo Familia alrededor de US$800 millones.

ISA: el millonario negocio que cuadra las cuentas

Sin duda la transacción que se espera con la venta del 51.4% de ISA a Ecopetrol sería uno de los grandes negocios de los últimos años, incluso superior a la enajenación de Electricaribe a EPM y el Consorcio de Energía de la Costa.

Ecopetrol ya aprobó un comité especial para dicha valorización, que se encargará de evaluará el rango de precios y/o el precio de la potencial transacción, así como se realizarán las “recomendaciones a que haya lugar a la Junta Directiva”. El comité está conformado por Carlos Gustavo Cano, excodirector del Banco de la República; Sergio Restrepo, exvicepresidente de Bancolombia; Esteban Piedrahita, presidente de la Cámara de Comercio de Cali; y Santiago Perdomo, expresidente de Colpatria, quien presidirá el Comité.

Ya se conoció hace unas semanas que la Financiera de Desarrollo Nacional suscribió un Contrato Interadministrativo con el Ministerio de Hacienda y Crédito Público para asesorar de manera integral este negocio. Se prevé que si se logra avanzar con este negocio, la transacción se financiaría con un esquema que incluye una nueva capitalización a través de una emisión de acciones, recursos propios y otros esquemas de financiación disponibles, incluida la desinversión en activos no estratégicos.

“Esta operación tendría un gran potencial en términos de su generación de valor”, dijo hace unos meses Felipe Bayón, presidente de Ecopetrol. “La crisis nos ha golpeado de manera profunda, y vemos una participación y una transición hacia fuentes renovables de energía. A titulo personal, nosotros admiramos el liderazgo que ha tenido ISA, entonces veo que es una operación de valor para Ecopetrol e ISA”.

El 51,4 % equivale, a grandes rasgos, según estimaciones del mercado, a alrededor de unos $14,2 billones solo en capitalización bursátil. En este tipo de transacciones se miran otros aspectos en la negociación, pero de fondo sería un estimado que pagaría Ecopetrol para hacerse a la operación de esta compañía.

Este negocio ya ha sido respaldado no solo por el Gobierno Nacional, los analistas y las principales firmas de abogados, sino además también por varios miembros del Congreso de la República, quienes de fondo creen que esta “optimización de activos” del Estado permitiría mejorar las finanzas públicas en un momento en el que ya se empieza a discutir lo que sería la reforma tributaria 4.0.

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Aunque todavía no se conoce el texto final de este proyecto, que, según Duque será presentado el próximo 20 de julio, se prevé que a par de estas discusiones se avance en los detalles sobre cómo se haría esta compra. Si se logra dar la adquisición, Ecopetrol agilizaría su transición energética, así como se quedaría con más de 40 filiales y subsidiarias que tiene ISA, distribuidas en Colombia, Brasil, Perú, Chile, Bolivia, Ecuador, Argentina, Panamá y Centroamérica.

Source: Forbes Colombia - Colombia