La actividad de M&A en México resurgió en 2021, año que según la firma de investigación Transactional Track Record (TTR) contabilizó 394 operaciones, entre fusiones y adquisiciones, operaciones de capital privado y capital de riesgo y adquisición de activos, mientras que el importe informado de las transacciones ascendió a US$19.355 millones.

Los resultados no solo marcaron una fuerte recuperación frente a 2020, en el apogeo de la pandemia, sino que también superaron la actividad de 2019, cuando TTR reportó 312 acuerdos por US$18.922 millones.

Sin embargo, la recuperación económica tambaleó a partir de mediados de 2021, cuando surgió la variante delta del COVID-19 y las interrupciones en la cadena de suministro y la inflación perjudicaron en gran medida el crecimiento en el cuarto trimestre. Las perspectivas para este año continúan empeorando, siendo la OCDE la última organización en recortar su pronóstico del PIB, de 3,3% a 2,3%.

BNamericas conversó con la analista de negocios e investigación de TTR, Marcela Chacón, sobre el mercado transaccional de este año, qué esperar en el sector tecnológico y la tendencia de adopción de prácticas ESG.

BNamericas: TTR registró 20 operaciones en enero, una menos que en igual mes del año pasado, aunque el valor de las transacciones divulgadas se disparó 137% a US$447 millones. ¿Continuará esta tendencia en 2022 de menos acuerdos pero por un monto mayor?

Chacón: Este comportamiento es habitual en los primeros meses del año, ya que parte de estas operaciones (que en este caso han sido de alto monto) suelen ser registradas como acuerdos en standby en periodos anteriores, con lo cual esta tendencia no se vio solo en México, sino que en gran parte de los países de la región.

No obstante, la dinámica del mercado mexicano estará en alza a medida que el mercado intenta recuperarse de los efectos de los últimos periodos de incertidumbre. Por otra parte, hay mucha liquidez y, aunque existe inflación, todavía no han subido los intereses [en Estados Unidos], de manera que es muy probable que se oriente el capital hacia la inversión.

BNamericas: ¿Tiene TTR un pronóstico sobre la negociación de acuerdos mexicanos este año?

Chacón: Si bien es difícil hacer predicciones sobre el monto de las operaciones que se puedan ver en 2022, (...) sí es claro que este año los acuerdos en el mercado transaccional serán mayores que los de 2021 e incluso podrían a llegar a niveles de prepandemia.

BNamericas: ¿Es el sector tecnológico una de las principales razones de este optimismo?

Chacón: Sin duda. Las transacciones de M&A en el sector de tecnología en México serán impulsadas por factores como empresas capitalizadas, sinergias operativas y comerciales y la transformación digital, que se llevará a cabo en el mediano y largo plazo. Y es que varias empresas de sectores tradicionales de la economía deben pasar por transformaciones digitales para mantener su negocio (tal y como es el sector fintech, edtech, etc.). 

A través de dichas adquisiciones buscan agilizar dicho proceso o incluso reposicionar su producto, marca o incluso la forma de brindar nuevos servicios, y sin duda impulsarán el mercado transaccional.

BNamericas: ¿Cree que los aspectos ESG desempeñarán un papel cada vez preponderante este año en la actividad de M&A de México?

Chacón: Los temas ESG en M&A implican varias aristas desde el ámbito de las asesorías legales, financieras, entre otras, y sus puntos de vista hoy en día son muy diversos, más aún en sectores que todavía están poco maduros como lo son en Latinoamérica.

Es claro que en el largo plazo las empresas debe plantear con claridad cuál es su postura ente los temas ESG y traducirlo en su estrategia de M&A. Este no solo es un aspecto que se requiere evaluar para el ámbito transaccional y económico de una compañía sino, en general, por un tema responsabilidad social y ecológica en el ámbito mundial.

BNamericas: ¿Hay motivos para pensar que este podría ser un buen año para las M&A en toda la región?

Chacón: Es probable que el mercado transaccional se encuentre optimista frente a las perspectivas de 2022, especialmente en Latinoamérica, más aún cuando la actividad de M&A sigue desempeñando un papel fundamental para las compañías que se enfrentan a la disrupción tecnológica y a la creciente presión de los accionistas e inversores por crear valor en sus compañías. De esto no hay lugar a duda, y este factor incrementará la actividad transaccional local y regional. 

No obstante, debemos tener presentes efectos macroeconómicos como el aumento de los tipos de interés, la evolución de la inflación y el incremento de la presión fiscal y de la regulación, que podrían afectar el mercado y que deben ser evaluados constantemente para poder brindar unas previsiones más exactas.

Source: Business News Americas / BN Americas - Chile