La inversión de los fondos de capital privado en España mantiene el buen ritmo de los últimos meses. De enero a septiembre, los fondos movieron unos 24.296 millones de euros, según los datos provisionales de TTR recogidos por elEconomista, lo que se traduce en un incremento de casi el 72% respecto al mismo periodo del año anterior. Esta buena evolución del sector muy influenciada por el regreso de las grandes operaciones a España (aquellas que superan en volumen los 1.000 millones de euros), especialmente en el negocio de la energía y en inmobiliaria, los grandes protagonistas de los denominados megadeals.

 

La venta del 51% que ostentaba el Santander en Aliseda, la inmobiliaria del Popular, a Blackstone ha sido la mayor operación de estos primeros nueve meses. Esta operación, según fuentes de mercado, está valorada en más de 5.000 millones de euros. A más distancia le sigue la venta de EDP de Naturgas al consorcio de inversores formado por JP Morgan Asset Managment, Abu Dhabi Investment y Swiss Life por 2.591 millones de euros.

En este sentido, el socio responsable de Private Equity de KPMG en España, Fernando Garcia Ferrer, explicó a este diario la influencia de este tipo de operación en la buena evolución del sector. "Las operaciones cerradas de gran tamaño o megadeals como los de Pronovias, Aernnova, Iberchem, Memora y otras que están todavía en curso, que por su tamaño y cantidad no veíamos tan frecuentemente en los últimos ejercicios, han influido sin dudade forma determinante en las cifras de inversión preliminar de este 2017, comparado con el año anterior". Paralelamente, el socio de KPMG también alude "al buen momento en que se encuentra la economía española, con expectativas de crecimiento del 3,1% para 2017, y, en consecuencia, a la continuada apuesta de los inversores nacionales e internacionales por el sector y por nuestro país".

De hecho, esta apuesta del inversor internacional también se traduce en más liquidez en el mercado, no sólo a nivel gestora, sino también de los leverage partners (la base inversora de los fondos) que han apostado fuertemente por los fondos nacionales como Portobello, Magnum o MCH, entre otros. Esto también se ha traducido en una competencia mayor y unos precios más altos en las operaciones de tamaño medio, en las que los inversores hayan llegado a pagar múltiplos de 20 veces/ebitda.

Los reyes del mercado medio

Los fondos nacionales siguen siendo los reyes del mercado medio y han protagonizado buena parte de las operaciones, tanto a nivel de inversiones como de desinversiones, donde han logrado importantes plusvalías.

Según García Ferrer, "las ventas de compañías del portfolio de entidades de capital privado y fondos han demostrado de nuevo la calidad de las inversiones históricas realizadas y su mejora en los períodos de gestión en que han permanecido en los portfolios correspondientes".

Este ha sido el caso de la venta de los colegios Nace por parte de Magnum -que también ha vendido estos últimos meses Generis o Iberchem- o de las residencias Vitalia Home de Portobello a CVC.

Source: El Economista España - Espanha