Mauricio Olaya, socio principal y especialista en M&A del estudio Muñiz, explicó que, desde la llegada a la presidencia de Pedro Castillo, se generó incertidumbre sobre la estabilidad jurídica y el ritmo de avance económico del Perú.

Tras la salida de Castillo, la incertidumbre se ha mantenido en los últimos meses, pues aún no está claro cuánto tiempo durará la presidencia de Dina Boluarte ni el perfil de los próximos candidatos a la presidencia, indicó. "Entocnes, el comprador, al ver Perú, incorpora una especie de tasa de descuento en el valor de la empresa, por el riesgo futuro. El valor del activo es impactado a la baja", subrayó.

Olaya agregó que no se puede especificar cuál es ese nivel de descuento por el mayor riesgo a nivel local, pues ello dependerá de cada empresa y sector en particular. "Pero, sin duda, se da en todos los sectores, ya sea si el comprador es extranjero o también peruano", anotó.

Esta tendencia también es observada por Rafael Boisset, socio corporativo y especialista en M&A en el estudio PPU. "El valor de las empresas ha aterrizado, los precios ahora son más razonables. En países con mayor riesgo país, como ahora en el Perú, las empresas son más baratas", subrayó.

Recordó que hace pocos años, cuando había más estabilidad poli´tica y mayores tasas de crecimiento, el valor de las empresas tuvo un crecimiento considerable. "Al cotizar una empresa, en función a su Ebitda, los múltiplos llegaron hasta vente en la etapa de mayor crecimiento en el Perú. Ahora esos múltiplos están entre cuatro a seis; son menores, por el mayor riesgo local", remarcó.

Esta menor valorización de las empresas que hacen los compradores versus lo que espera recibir el vendedor hace que el tiempo de negociación entre las partes sea mayor, indicaron los analistas, lo que se refleja en la reducción del número de transacciones cerradas.

Así, el último reporte mensual de la consultora Transactional Track Record (TTR) registra en enero del 2023 sólo tres transacciones cerradas, un número bastante menor a las quince operaciones reportadas en enero del 2022. Asimismo, la estadística muestra una reducción en el número de las transacciones cerradas en los últimos meses.

Source: Gestión Perú - Peru